911色色色

图片开端：视觉中国

蓝鲸新闻 3 月 18 日讯（记者 徐晓春）3 月 14 日，理念念汽车交上了 2024 年年终大考的答卷。

理念念汽车全年委派了 50 万辆车，同比增长 33.1%。各类车型中，30 万以下 SUV 车型 L6 独挑大梁，但 2024 年首款纯电居品 MEGA 销售失利，L 系列车型销量也不足 2023 年。

部分车型的失利影响到了全年的事迹，2024 年理念念汽车终了营业收入约为 1444.6 亿元，同比增长 16.6%，同期净利润约为 106.7 亿元，同比减少 12.5%，因于不同居品组合和订价策略的变化，理念念汽车全年毛利率下滑约两个百分点。而况 2025 年一季度，理念念汽车下落的势头还在延续，按照公司瞻望，一季度总营收将在 234 亿元至 247 亿元之间，同比下降 8.7% 至 3.5%。

在终局销售市集竞争日益强烈的同期，早早介入了供应链的理念念汽车照旧有着相对的成本上风。果然是在 2021 年前后，理念念汽车深度结合新晨能源、汇川科技等上游零部件企业，在给供应链企业提供大都订单的同期，理念念汽车也条件了更大的利润空间、回款账期等开释资金。

增收不增利，毛利率下降

2023 年是理念念汽车的高光时间，理念念汽车凭借三款 SUV 车型拿下中国市集 30 万元以上 SUV 和 30 万元以上新能源汽车销冠。2024 年事首，理念念汽车攫金不见人发布公告称，家庭科技旗舰 MPV 理念念 MEGA 行将上市并委派，并在 2024 年挑战委派 80 万辆。

按照计较，3 月初，被理念念汽车委托厚望的首款纯电居品 MEGA 老成上线，理念念 MEGA 有且仅有一款配置，天下调和零卖价为 55.98 万元。4 月理念念首款 30 万元以内车型，家庭五座豪华 SUV 理念念 L6 上线委派。

密集上线居品前，理念念汽车已作念好了准备责任。从财务数据来看，理念念汽车皆集两个季度营业用度参预已处于高位，2023 年第四季度理念念汽车营业用度达到 67.51 亿元，2024 年一季度营业用度约为 58.69 亿元，后者相较于莫得新车型发布的 2023 年一季度，同比增长 71.4%。其中，2024 年一季度理念念汽车销售、一般及责罚用度开销约为 30 亿元，同比增长达到 81%，2024 年全年销售用度则是达到 122.29 亿元，同比增长 25.17%。

不菲的销售用度归拢净利润，以 2024 年第一季度为例，理念念汽车共委派汽车 8.04 万辆，同比增长 52.9%，营业收入同比增长 32.3% 至 242.52 亿元。但恰是为 MEGA 等新车造势等营业用度的大幅参预，2024 年一季度理念念汽车净利润同比下滑 36.7%，仅为 59.11 亿元。

发布会，MEGA 的造型争议带来了危境，全年 MEGA 销售量仅为 1.08 万辆，2024 年 3 月，理念念汽车董事长兼 CEO 李念念在里面信中示意，理念念 MEGA 出现节律问题，诞妄地把理念念 MEGA 的从 0 到 1 阶段（买卖考据期）当成了从 1 到 10 阶段（高速发延期）进行谋划是 MEGA 失利的主要原因之一。

疏浚包括小米汽车在内的竞品的强势冲击，2024 年 3 月底时，理念念汽车初次下调对委派量的预期。理念念汽车将一季度预期委派 10 万至 10.3 万辆下调至委派 7.6 万至 7.8 万辆，同期将全年委派洽商下调至 56 万至 64 万辆，跟着市集销售的变化，2024 年中时，理念念汽车进一步将全年委派洽商下调到了 50 万辆。

最终911色色色，理念念汽车在 2024 年测度委派 50.05 万辆汽车，同比增长 33%，完成了 50 万辆的委派洽商。理念念汽车在 2024 年蝉联中国市集新势力品牌销量冠军，但事实上，除了新的 L6 车型外，其他车型销售情况都不乐不雅。

旧年在 4 月底上市的理念念 L6 在 9 个月的时间委派了近 20 万辆，除此除外，2024 版的 L7、L8、L9 以及 3 月新发售的 MEGA 总计才委派了 30 万辆。而在 2023 年，理念念汽车凭借 L7、L8 Air 和 L9 Pro 三款主力车型，全年委派量就照旧达到了 37.6 万辆。换句话说，除了 L6，理念念汽车其他车型在 2024 年委派量增长均不足格。

理念念汽车在 2024 年全年终了营业收入约为 1444.6 亿元，同比增长 16.6%，但同期净利润约为 106.7 亿元，同比减少 12.5%。2024 年理念念汽车毛利率由上年的 22.2% 下降近两个百分点，仅为 20.5%，公司觉得主如果照旧归因于不同居品组合和订价策略的变化。

而况在 2025 年一季度，理念念汽车下落的势头也还在不息。按照理念念汽车瞻望，2025 年一季度新车委派量八成在 8.8 万辆至 9.3 万辆之间，同比增长 9.5% 至 15.7%，但相较于 2024 年一季度跨越 90% 的增长依然相对保守。同期，理念念汽车瞻望一季度公司总营收将在 234 亿元至 247 亿元之间，同比下降 8.7% 至 3.5%。

掌捏供应链十足说话权

早在 2022 年，李念念提议，理念念汽车造车一个中枢是工场产能，另一个中枢是供应链。

2019 年理念念汽车的首款居品理念念 ONE 上市，市集需求爆发，之后潜入体会到褂讪供应枢纽性的李念念明显展露了对供应链把控的意图。

女同porn

供应链企业凭借对理念念汽车的供货成长壮大，但在结合中理念念汽车仍然有着十足的说话权。对供应链的强力掌控使得理念念汽车在 2023 岁首次扭亏，也让理念念汽车在日益强烈的新能源汽车竞争中获取更大的上风。

2020 年，理念念汽车与汽车发动机制造商新晨能源达成结合，2021 年 10 月，二者设立合伙企业四川理念念新晨科技有限公司（以下简称"理念念新晨"），以此为平台为理念念汽车坐蓐电动车增程器总成。据天眼查 App 自大，现在李念念收敛的北京车和家汽车科技有限公司（以下简称"北京车和家"，李念念持股 95.0977%）持有理念念新晨 51% 的股权，新晨能源持有剩下 49% 股权。

2023 年，新晨能源与理念念汽车一同终判辨盈利，公司全年净利润约为 4107 万元。新晨能源终了营收数十倍增长、净利润扭亏的主要原因是对理念念新晨增程器销售的增多。不外，在增程器销售中，毛利空间较为褊狭，2023 年新晨能源毛利率进一步下降近三个百分点，仅为 3.29%。在和理念念汽车深度结合之前，新晨能源 2019 年毛利率在 11% 高下。

理念念新晨设立的同期，2021 年 7 月，北京车和家还与汇川科技设立了合伙公司常州汇念念新能源汽车零部件有限公司（以下简称"常州汇念念"），常州汇念念专诚为理念念的 L9 等增门径电车居品提供五合一驱动总成。

初设时，常州汇念念由汇川科技子公司苏州汇川联合能源系统股份有限公司（以下简称"联合能源"）持股 51%。

2022 年，新能源汽车行业合座遇到了芯片段供、电板加价以及疫情危境时，理念念汽车更积极的加深对供应链结合公司的掌控。夙昔 6 月，理念念汽车第二款量产车型理念念 L9 上市，定位为家庭打造的旗舰级别六座全尺寸 SUV，同庚 8 月开启委派。2022 年 11 月，北京车和家通过增资以及收购联合能源所持股权，取得对常州汇念念的收敛权，并将持股比例进步至 87.34%，理念念汽车供应链副总裁孟庆鹏出任常州汇念念董事长。

从此前联合能源递交的招股书来看，2021 年、2022 年及 2024 年上半年，理念念汽车都是联合能源的第一大客户。2021 年、2022 年，理念念汽车区别向联合能源采购了 15.26 亿元、14.58 亿元的电驱居品，2023 年理念念汽车的采购范围增多了电板居品，总采购金额增多到 18.66 亿元。2024 年仅上半年，理念念汽车的采购金额就照旧跨越 20.08 亿元。

此外，在 2023 年、2024 年上半年，联合能源向常州汇念念销售电驱系统居品收入区别达到 16.19 亿元、15.2 亿元。合座来看，联合能源基本有跨越半数的收入都来自对理念念汽车过火子公司的销售。

在这种情况下，理念念汽车在与常州汇念念的结合中领有很高的说话权。

2024 年 6 月末时，联合能源应收账款飙升至 36.13 亿元，占总钞票的比重照旧高达 27.85%。理念念汽车料念念之中亦然联合能源的"欠账"大户，2024 年 6 月末时，理念念汽车"欠费" 13.59 亿元，占联合能源沿途应收账款余额的 37.61%。

而况理念念汽车的回款速率要明显低于联合能源的其他大客户，联合能源应收账款的账龄在一年之内的比例跨越 99%，以 2023 年为例，联合能源全年向第一大客户广汽集团、第二大客户理念念汽车销售金额区别为 23.36 亿元、18.66 亿元，但到了期末，联合能源对广汽集团应收账款余额八成是 5.44 亿元，对理念念汽车应收账款余额却达到 12.1 亿元。也即是说，联合能源给了理念念汽车更长的付款周期。

以供应链"供血"终局市集竞争

2021 岁首始，理念念汽车的成人道开销顿然增多，达到 34.45 亿元，较上年增长跨越 410%。之后在 2022 年、2023 年理念念汽车不息加大参预，投资于坐蓐设施、租出钞票改变、开导及模夹检具的金额不息攀升至 51.28 亿元、65.07 亿元。

针对自制，孟庆鹏在 2024 年 10 月领受媒体采访时示意，碳化硅、供电模块、电驱动、增程系统等范围的投资极端大，增程系统的投资动辄三千万起，因此在性能阶段还未达到预期时，咱们采用我方来完成这些责任，也即是自制。在新能源汽车中枢的电板、电驱动、电控三电范围，理念念汽车采用深度介入结合。

除了与汇川科技结合开发五合一驱动总成，理念念汽车与宁德期间联合研发了行业首个量产 5C 超充电板，2022 年 4 月，理念念汽车通过江苏车和家 4 亿元入股欣旺达控股子公司欣旺达能源科技股份有限公司，助力欣旺达在江苏开发和运营电板 PACK 产线等。

中枢部件除外，理念念汽车不息向供应链细分门径蔓延。2021 年 6 月，保隆科技成为理念念 L8 空气弹簧的定点供应商，2022 年 3 月，伯特利成为理念念 L8 和理念念 L7 名堂 WCBS（集成式线收敛动系统）的定点供应商。

无论是合伙照旧只是业务采购结合，理念念汽车在供应链上有着十足的主导权，保隆科技、伯特利等在结合理念念汽车后有着明显的收入范围扩大，2022 年二者营业收入增长率区别达到 22.58% 和 58.61%。

但同期，供应链企业也对理念念汽车有一定的"让利"行径，比如联合能源对理念念汽车回款成果的衰落，比如结合理念念汽车之后伯特利毛利率下降近四个百分点，伯特利也在年报中提到整车厂商在汽车产业链占据着强势地位，有智力将因市集竞争导致的整车降价的压力转嫁给上游零部件企业。

回头来看，强势投资或收敛供应链企业之后，从 2023 年一季度初始，理念念汽车皆集终了单季度盈利，最终 2023 年理念念汽车初次全年扭亏为盈，全年净利润约为 116.73 亿元。孟庆鹏也示意，"在公司的成本政策里，2023 年供应链业务给公司的孝顺很显贵。"

新能源汽车价钱竞争日益强烈，在对供应链有更高度的掌控后，理念念汽车存在一定的成本上风，2024 年三季报中，理念念汽车将车辆毛利率的增多主要归因于成本的下降，不外，2024 年部分新款车型销售的失利，在一定进度上挤压了成本带来的上风，2024 年全年，理念念汽车毛利率下滑约 2 个百分点。

据多家媒体报说念911色色色，2024 年下半年以来，小鹏汽车、小米汽车多家新能源车企，以及公共、当代等传统车企纷繁透露将进入增程市集的计较。产业链上的投资或成为增收不增利的理念念汽车的解药。

上一篇：反差 四川凉山一大熊猫进村“串门”，村民：鄙俚见    下一篇：911色色色 3月19日基金净值：长城短债A最新净值1.2004，涨0.03%