10月11日大盘低开后全天赓续诊治，沪指盘中跌破3200点。浪漫收盘，上证指数跌2.55%报3217.74点，深证成指跌3.92%，创业板指跌5.05%。量能方面，A股全天成交1.59万亿元，环比拖沓。盘面上，多行业回调，军工、电子、电力树立下挫较多。

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近期阛阓快速拉升后，出现回调；但后市来看，国内成心要素已经居多。外洋好意思联储降息周期开启，历史阐述看，若宇宙交纪行挂宽松干线关于职权阛阓或有一定利好。国内经济战略力度超出预期，此前国务院新闻办公室发布预报本周六财政部部长蓝佛安将先容“加大财政战略逆周期颐养力度、激动经济高质地发展”相干情况，可进行存眷。

阛阓震憾回调时也可顺应存眷红利类钞票。国内宏不雅稳增长的战略基调下，流动性易松难紧，对红利立场组成一定利好。从战略端来看，战略导向支捏并指令上市公司分成，结识分成预期。

从公司的角度看，分成关于央国企来说是市值看护的有用旅途，何况也相宜“中特估”重塑价值的要求。另外，跟着经济增速核心的下移，红利陈述的细则性上风进一步突显，红利板块相对低波动、低回撤的特色也有望为投资带来更高的风险收益比。

红利立场在中弥远值得存眷，红利国企ETF(510720)、红利港股ETF(159331)在相宜收益分拨原则的条目下月月可分成cos 足交，突显红利价值，感酷好的投资者可顺应存眷。现时经济数据已经阶段性偏弱，后续阛阓或参预震憾期，在这种情况下，投资者或可去讨论使用哑铃策略进行树立，左边讨论红利钞票进行防卫，右边树立科技成长板块进行进犯，“攻守兼备”。

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金价当天小幅反弹，黄金基金ETF(518800)高潮1.23%。

外洋方面，好意思国9月CPI同比增长2.4%，高于预期的2.3%，低于前值的2.5%，为2021年3月以来最低水平；环比捏平前值的0.2%，略高于预期的0.1%。核心CPI环比捏平前值的0.3%，略高于预期的0.2%，主要原因之一是核心商品价钱环比由负转正。

举座看通胀回落的趋势不变， 但有一定粘性，阛阓关于11月降息的斟酌略有抬升，Fed Watch数据夸耀的11月降息25bp和不降息的概率分辩为83.3%和16.7%，前值为80.3%和19.7%。

劳能源阛阓数据看，好意思国10月5日当周初次央求逍遥赠给东说念主数为25.8万东说念主，较前值上升3.3万东说念主，诚然有飓风Helene和波音航空歇工的影响，但可能也一定经过夸耀出做事阛阓略为疲软的趋势。不外好意思国9月非农新增做事东说念主数25.4万东说念主，高于预期的14.0万东说念主，劳能源阛阓的走向或仍需不雅察。

近期好意思国经济数据来看，上周公布的好意思国9月ISM制造业指数公布值47.2，略低于预期47.5；但服务业PMI公布值54.9，大超预期51.7。举座数据指向经济韧性，降息预期总体回调，关于近期的金价有一定压制，国际金价自9月24日波及历史高位后有一定回调。

后市看，近期降息预期总体降温，加向前期金价站上历史高位后，可能有交游性回调风险，短期金价波动或有所放大。但中期好意思联储大方进取防守宽松+地缘政事风险捏续对金价组成的利好趋势不变。

风险要素方面，好意思国高利率环境捏续，金融系统的流动性风险增大，危险或缓缓夸耀。另一方面，近期地缘政事风险事件频发，现时中东地区突破尚未平息，近期以色列轰炸黎巴嫩致其真主党指挥东说念主身一火、伊朗对以色列发动导弹蹙迫等事件均使得阛阓避险容貌有所升温，关于金价也有一定复旧。

后市弥遥望，货币超发及财政赤字货币化布景下，好意思元信用体系受到挑战；加上宇宙地缘荡漾频发激动钞票储备多元化，黄金算作安全钞票的需求捏续晋升。宇宙“去好意思元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮订价锚，贵金属有望具备上举止能。可捏续存眷黄金基金ETF(518800)，讨论逢低布局。

特约作家：国泰基金

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